投資主の皆様へ

　投資主の皆様におかれましては、ますますご清栄のこととお慶び申し上げます。平素よりスターアジア不動産投資法人並びにその資産運用会社であるスターアジア投資顧問株式会社に格別のご高配を賜り、厚く御礼申し上げます。

　本投資法人は本資産運用会社とともに、2016年4月の上場以来、投資主利益の最大化に向けた様々な施策の検討、実行を継続しています。
　当期（2026年1月期）において実行した外部成長施策として、2025年9月に決定した「資産入替」が挙げられます。これは、売却方針を掲げていた郊外型商業施設である「ラパーク岸和田」及び区分所有の住宅である「白井ロジュマン」を譲渡し、スターアジアグループのポラリス^（注1）が運営する「KOKO HOTEL 名古屋栄」、「KOKO HOTEL 仙台駅前 West」及び「スターアジア・メザニンローン債権投資シリーズ12」（裏付け不動産：ホテル4物件）を取得したものです。私たちは、ホテルがインフレ環境への対応力が最も高いアセットタイプと認識しており、この資産入替の結果として、売却益を計上し、1口当たり分配金を増額するとともに、ポートフォリオとしてインフレ環境への対応力を強化できたと考えています。当期末のアセットアロケーション（ポートフォリオにおけるアセットタイプ毎の構成比）は、ホテルが前期末の37.5％から40.3％へと拡大しています。
　また、内部成長施策として、主としてオフィス及び住宅において賃料増額への取組みを継続しています。新規テナント誘致においては、マーケット賃料を上回る賃料を目指したリーシング活動を展開し、契約更新時においては、粘り強い交渉により賃料増額につなげ、オフィスでは、従前対比4.4％の月額賃料増額を、住宅においては同6.5％の月額賃料増額を実現しました。特に新規テナント誘致の際には、オフィス同14.9％、住宅同13.7％と大幅な賃料増額を実現しており、今後もこのトレンドは継続すると考えています。引き続き賃料増額を含め、内部成長への取組みを継続し、投資主利益の最大化を追求します。

　当期末後の2026年2月には、スターアジアグループとみずほリース^（注2）及びその完全子会社であるエムエル・エステートとの間で資本業務提携契約^（注3）が締結されました。これを受けて本投資法人及び本資産運用会社はエムエル・エステートとの間で「スポンサー・サポート契約」を締結しました。当該契約の目的として、同社が本投資法人の資産運用活動及び本資産運用会社の運営活動を支援し、これにより本投資法人が成長することを通じて相互のビジネスを拡大発展させること、と謳われており、今後のエムエル・エステートからのサポートにより投資主利益の最大化に資することが期待できます。

　本投資法人は、2025年9月に策定した、2030年を目標年とする中期計画において掲げた1口当たり分配金目標「1,913円以上（年率成長率3％以上）」、資産規模目標「5,000億円」の達成に向けた様々な施策を検討しています。外部成長においては、スターアジアグループの運用資産や案件ソーシング力を活用するとともに、新たにスポンサーとして加わった、みずほリースの完全子会社であるエムエル・エステートのサポートも得て、取得可能資産を積み上げたいと考えています。また、1口当たり分配金の増額においては、アセットタイプ毎に目標を定め、収益増に取り組むなど、様々な施策を検討、実行することにより、目標達成に向けて注力します。

　引き続き、本投資法人及び本資産運用会社は、投資主の皆様の利益の最大化を目指し、総合型リートのポートフォリオマネジャーとして、マーケット環境を先読みしたアセットアロケーションを念頭に置いた外部成長を目指すとともに、保有ポートフォリオの内部成長を実現し、一層の1口当たり分配金の増額を追求してまいります。

　さて、第20期（2026年1月期）においても、投資主利益の最大化を追求する運用を展開し、保有物件の収益増、経費削減に努めた結果、営業収益10,269百万円、営業利益5,788百万円、経常利益4,754百万円、当期純利益4,753百万円を計上し、1口当たり分配金は1,769円となりました。
　ここに第20期の運用の概況と決算内容についてご報告申し上げますとともに、投資主の皆様のご支援とご理解に深く感謝申し上げます。投資主の皆様におかれましては、今後とも変わらぬご支援ご鞭撻を賜りますようお願い申し上げます。