Management Strategy

設立以降の成長の軌跡

スポンサーサポートの活用と資産入替を通じて、ポートフォリオのクオリティ向上と分配金の引き上げを実現
スクロール
 
設立時
物件数
  257物件
上位10物件比率
26.8%
東京圏比率
79.8%
平均築年数
19.3
分配金(注)
2,656
スポンサー開発物件を中心とした良質な物件を取得
築年数の経過等により競争力低下懸念のある物件を売却
23年2月期・23年8月期の取得売却(予定)物件
取得物件 取得価格(百万円) 取得予定年月 対象期
プラウドフラット根津谷中 1,400 23/1 23年2月期
Landport東雲・安田倉庫 5,750 23/3 23年8月期
MEFULL茶屋町 3,735 23/4
プラウドフラット菊川 2,720
プラウドフラット浅草 2,410
プラウドフラット錦糸町Ⅱ 2,030
SOMPOケア ラヴィーレレジデンス用賀 2,850 23/5
グレイプス辻堂西海岸 1,820
SOMPOケア そんぽの家 大森西 1,462
SOMPOケア ラヴィーレレジデンス湘南辻堂 1,150
合計 25,327    
譲渡物件 譲渡価格(百万円) 譲渡予定年月 対象期
野村不動産東日本橋ビル(50%) 2,260 22/9 23年2月期
プライムアーバン高井戸 他住宅7物件 5,974 22/10
野村不動産東日本橋ビル(50%) 2,260 23/3 23年8月期
プライムアーバン代々木 他住宅7物件 6,283
NMF名古屋柳橋ビル 4,410 23/4
NMF天神南ビル 3,040 23/5
プライムアーバン大塚 772
合計 24,999    
23年2月期末
293物件
22.0%
84.0%
20.8
3,312
(+24.7%)
設立以降の成長の軌跡
ピンチアウト
取得資産合計
4,215億円
売却資産合計
1,279億円

2016年2月期の分配金を6か月換算(営業日数152日間)した金額を記載しています。

外部成長の状況

着実な資産入替(2023年2月期・2023年8月期)
スポンサー開発物件をはじめとした優良物件の取得と懸念物件の売却を継続推進
取得(予定)
合計10物件 253億円
(平均築年数3.9年/平均NOI利回り4.7%)(注1)(注2)
スクロール
物流施設
Landport東雲・安田倉庫 Landport東雲・安田倉庫
商業施設
MEFULL茶屋町 MEFULL茶屋町
MEFULL  
居住用施設(ヘルスケア施設含む)
プラウドフラット根津谷中 プラウドフラット根津谷中
プラウドフラット錦糸町Ⅱ プラウドフラット錦糸町Ⅱ
プラウドフラット菊川 プラウドフラット菊川
プラウドフラット浅草 プラウドフラット浅草
ヘルスケア施設(4物件)
SOMPOケア ラヴィーレ レジデンス用賀 SOMPOケア ラヴィーレ
レジデンス用賀
グレイプス辻堂西海岸 グレイプス辻堂西海岸
SOMPOケア そんぽの家 大森西 SOMPOケア
そんぽの家 大森西
SOMPOケア ラヴィーレ レジデンス湘南辻堂 SOMPOケア ラヴィーレ
レジデンス湘南辻堂
矢印
売却(予定)
合計20物件 249億円
(平均築年数21.8年/平均NOI利回り4.1%)(注1)(注3)
売却益

2023年2月期・2023年8月期で計63億円の売却益を実現(予定)

分配金の上積み及び内部留保の拡充に活用

スクロール
居住用施設(計17物件)
築古、地方、狭小や3点ユニット等、競争力に懸念がある物件の売却を実現
居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件) 居住用施設(計17物件)
オフィス(計3物件)
NMF名古屋柳橋ビル
将来的エリア動向、築年数経過による競争力低下等を勘案して売却 NMF名古屋柳橋ビル
NMF天神南ビル
好立地なヘルスケア施設との交換取引
 
NMF天神南ビル
野村不動産東日本橋ビル
好立地かつ大規模な居住用施設との交換取引 野村不動産東日本橋ビル

取得物件については取得予定日時点、譲渡物件については譲渡予定日時点における築年数を記載しています。

鑑定評価書に記載された直接還元法におけるNOIを取得予定価格で除した数値を記載しています。

2022年2月期及び2022年8月期におけるNOIの合計値を譲渡予定価格で除した数値を記載しています。

2023年8月期の外部交換取引による取得物件
東京圏所在のヘルスケア施設4物件の取得を通じたポートフォリオ収益性の向上
取得物件
SOMPOケア ラヴィーレレジデンス用賀
SOMPOケア  ラヴィーレレジデンス用賀
取得予定価格 2,850百万円 NOI利回り(注1) 6.7%
鑑定評価額 3,390百万円 竣工年月 2017年3月
所有形態(土地) 一般定期借地権
グレイプス辻堂西海岸
グレイプス辻堂西海岸
取得予定価格 1,820百万円 NOI利回り(注1) 7.7%
鑑定評価額 2,290百万円 竣工年月 2016年7月
所有形態(土地) 一般定期借地権
SOMPOケア そんぽの家 大森西
SOMPOケア  そんぽの家 大森西
取得予定価格 1,462百万円 NOI利回り(注1) 4.7%
鑑定評価額 1,840百万円 竣工年月 2014年11月
所有形態(土地) 所有権
SOMPOケア ラヴィーレレジデンス湘南辻堂
SOMPOケア  ラヴィーレレジデンス湘南辻堂
取得予定価格 1,150百万円 NOI利回り(注1) 6.4%
鑑定評価額 1,580百万円 竣工年月 2017年7月
所有形態(土地) 普通借地権
矢印
売却(予定)
事業会社との強固なリレーションにより実現した
総合型REITならではのセクターを跨いだ資産入替
(取引予定日:2023年5月31日)
NMF天神南ビル(オフィス)
譲渡予定価格 3,040百万円
NOI利回り(注1) 5.0%
竣工年月 2008年2月
プライムアーバン大塚(居住用施設)
譲渡予定価格 772百万円
NOI利回り(注1) 5.0%
竣工年月 2006年9月

鑑定評価書に記載された直接還元法におけるNOIを取得予定価格で除した数値を記載しています。また、小数点第2位を四捨五入した数値を記載しています。

2022年2月期及び2022年8月期におけるNOIの合計値を譲渡予定価格で除した数値を記載しています。また、小数点第2位を四捨五入した数値を記載しています。

ヘルスケア施設への投資開始の背景
ヘルスケアマーケットの市場性と将来の成長性
  • マーケットにおける売買・運用実績の蓄積による市場性及び流動性の向上
  • 高齢者人口、要支援・要介護者数の増加による将来マーケットの成長性
  • トラックレコードの蓄積によるリスク把握の実現性
  • 政策目標の達成に向けた動き(高齢者住宅の充足率:2030年に4.0%)

[ 国内人口動態(年齢別)と高齢化率 ]

[ 国内人口動態(年齢別)と高齢化率 ]

国立社会保障・人口問題研究所「日本の将来推計人口」

[ 高齢者向け住宅の充足率と政策目標 ]

[ 高齢者向け住宅の充足率と政策目標 ]

国立社会保障・人口問題研究所「日本の将来推計人口」
国土交通省 住生活基本計画(全国計画)

スポンサーによるヘルスケア施設の開発・運営
  • 野村不動産グループによる賃貸シニアレジデンス(OUKAS)の継続的な開発とスポンサーパイプラインの活用
  • 野村不動産グループでの運用実績によるノウハウ・知見の蓄積
スクロール
OUKAS
開発実績累計:8件(予定含む)
内、稼働中:4件

[ 開発済/開発中案件の概要]

案件名 所在地 開業年 総戸数
稼働中 オウカス船橋 千葉県船橋市 2017年 125戸
オウカス幕張ベイパーク 千葉県千葉市 2020年 141戸
オウカス吉祥寺 東京都三鷹市 2020年 116戸
オウカス日吉 神奈川県横浜市 2021年 120戸
稼働前 オウカス志木 埼玉県朝霞市 2023年(予定) 145戸
オウカス世田谷仙川 東京都世田谷区 2023年(予定) 186戸

野村不動産ホールディングス株式会社 2023年3月期 第3四半期 決算説明資料

オウカス吉祥寺
オウカス吉祥寺
オウカス日吉
オウカス日吉
コロナ禍以降の入替実績
スポンサーパイプラインを活用しながら資産入替を継続、ポートフォリオクオリティは向上
コロナ禍以降(2020年3月〜)の資産入替による変化(注1)
取得

948億円

矢印
売却

343億円

入退去面積・期末稼働率推移
ピンチアウト

公表済の取得予定物件及び売却予定物件の取得及び売却による影響を含みます。また、第3回公募増資による取得済物件を含みます。

DBJ Green Building認証3★以上又はBELS認証3★以上又はCASBEE不動産B+以上をいいます。

2023年2月期末時点の数値を記載しています。

外部成長方針
取得
スポンサー開発物件を中心に厳選投資(スポンサーパイプライン:8,800億円(注)
売却
将来競争力に鑑みオフィスを中心に入替・交換を活用して機動的に売却
含み益の顕在化により分配金水準の維持・向上を目指す

野村不動産ホールディングス株式会社の2023年3月期第3四半期の決算説明資料に基づいて記載しています。

内部成長の状況

オフィス
不透明なマーケット下においても、賃料水準をコントロールしながら高稼働を維持
入退去面積・期末稼働率推移
入退去面積・期末稼働率推移
ピンチアウト
テナント⼊替による賃料増減(注)
テナント⼊替による賃料増減
ピンチアウト
増額入替のみの平均増額率13.4%
賃料改定による賃料増減(注)
賃料改定による賃料増減
ピンチアウト
増額改定のみの平均増額率3.9%

グラフ下部の(  )内数値は、入替又は改定対象面積です。なお、増減率については、全対象区画の加重平均として算出しています。以降の他セクターにおいても同様です。

[ 2023年8月期 ]テナント入替の進捗(2023年3月末時点)
ポートフォリオ全体

解約面積:4,041
入居面積:1,713

(内訳)契約済…
1,352
申込済…
361
↓
入替による賃料増減率

2.4%

(東京
+1.7%)
(その他
+11.4%)
うち、PMO

解約面積:612
入居面積:586

(内訳)契約済…
516
申込済…
70
↓
入替による賃料増減率

4.4%

[ 2023年8月期 ]リーシング事例
PMO田町Ⅱ

空室1フロア(182坪)につき、本エリアをビジネスの重点エリアとする館内入居中の複数テナントから増床の申し込みを受領
↓ 空室期間、フリーレントなく、マーケット賃料を上回る賃料水準で成約
また、新旧テナントとのコミュニケーションにより居抜きによる内装譲渡を実施し、工事期間短縮やコスト、廃棄物の削減を実現

PMO田町Ⅱ
リーシング強化施策 〜居抜き募集の取り組み〜

テナントニーズを引き出す営業力を背景に、前テナント入居中に後継テナントを誘致し、居抜き(内装譲渡)によるテナント入れ替えを複数件実施

リーシング強化施策
ピンチアウト
物流施設
改定・更新時の賃料増額、退去区画の早期リースアップを実現
(稼働率は2023年4月に100%へ回復予定)
改定・更新時の賃料増額
2023年2月期改定

Landport柏沼南Ⅱ:約15,200

Landport柏沼南Ⅱ

入居テナントの拠点計画を踏まえ、2年以上にわたる粘り強い交渉により増額を実現

月額賃料増加率5.2%
2023年8月期契約更新
相模原大野台ロジスティクスセンター:
17,300
相模原大野台ロジスティクスセンター

LED化工事実施を前提とするグリーンリース契約により、 5年間の再契約、賃料増額及びGHG排出量削減を実現

月額賃料増加率2.3%(注)

新契約開始より3か月間は賃料据え置き、LED化工事完了後(予定)の4か月目より増額の契約になっています。

退去区画のリーシング
2023年8月期契約開始

Landport厚木:約5,400坪(2区画)

↓

全区画を埋め戻し

獲得した新規顧客より更なるニーズを引き出し、増床を提案

エリアマーケットが軟調な中、早期の全区画リースアップを実現

月額賃料増加率7.2%
Landport柏沼南Ⅱ
契約満了テナントの分散状況(賃料ベース)
契約満了テナントの分散状況
ピンチアウト
居住用施設
安定高稼働の維持に加え、マーケット回復の追い風を受けて
入替時賃料増減率もプラス圏へと改善
稼働率推移
稼働率推移
ピンチアウト
入替時の賃料変動(%)(注)
入替時の賃料変動(%)
ピンチアウト
入替時の賃料変動(注)
入替時の賃料変動
ピンチアウト
更新時の賃料変動(注)
更新時の賃料変動
ピンチアウト

「入替時の賃料変動」「更新時の賃料変動」については、麹町ミレニアムガーデン(住宅棟)の入替え・更新実績を含んだ数値として算出しています。

円滑なリーシング推進と賃料増額に向けた様々な取り組み事例
競争力の向上とコストコントロールを両立する表層リニューアルを積極的に推進

リーシング推進に費用対効果の高い表層リニューアルを2023年2月期中で128件実施

通常の原復工事と変わらない工期かつ少ない追加投資により収益性を向上

PU中目黒

before
→
after
表層リニューアル工事内容例
  • ・フロアタイル上貼り
  • ・巾木交換
  • ・玄関タイル上貼り etc
工事実施
対象戸数
工事金額 対象住戸
入替時賃料
増減率(注)
東京圏かつ
リニューアル対象
住戸除く
賃料増減率
128 120千円/戸 2.9% 0.0%

リニューアル工事対象住戸の中から、23年2月末までに賃貸開始となった住戸のみを集計しています。

2022年3月に取得したプライムアーバン東中野コートにて、
ファミリータイプ住戸のリニューアル工事によりアップサイドを実現

高いアップサイド期待の持てるファミリータイプ住戸に特化し、表層リニューアル+αの美装改修を通じ、より高い賃料増額を実現

表層リニューアル
+α工事内容例
  • ・フロアタイル上貼り
  • ・浴室壁面シート貼り
  • ・アクセントクロス施工
  • ・照明設置 etc
工事戸数 賃料増減率 賃料増減額 工事総額
2 12.7% 48千円/月 1,216千円
他に工事対象6住戸についてもリーシング中 or 現在工事推進中
before before before
↓
after before before
before before
商業施設
駅前立地型施設の運営状況回復により、入替え賃料水準を維持向上しつつ
着実なリーシングを推進
期末稼働率推移
期末稼働率推移
ピンチアウト
GEMS大門 定借満了対応状況

9フロアが定借期間満了となるも、全て飲食業態にて迅速な埋戻しを実現

↓
平均空室期間 :0.3ヶ月平均賃料増減率 :▲6.1%
[ エントランスリニューアル ]
before
→
after
GEMS大門 定借満了対応状況
テナント入替による賃料増減(駅前立地型商業施設)
テナント入替による賃料増減(駅前立地型商業施設)
ピンチアウト
賃料収入の内訳(商業セクター全体)
賃料収入の内訳(商業セクター全体)
ピンチアウト
主要な駅前立地型施設(UCW大阪/nORBESA)の運営状況
ユニバーサル・シティウォーク大阪の売上推移
ユニバーサル・シティウォーク大阪の売上推移
ピンチアウト
USJストアの段階的な増床

希少なパーク外の大型オフィシャルストアとして、売上歩合賃料を牽引

契約時期 面積(坪)
当初契約 20184 143
第1回増床 20197 61
第2回増床 20229 23
合計 228
USJストアの段階的な増床
USJ新エリア開業によるさらなる来場者増加期待

『スーパー・ニンテンドー・ワールド』の第二期エリア拡張として、
「ドンキーコング」をテーマにした新エリアを2024年に開業予定

nORBESAの期末稼働率推移
nORBESAの期末稼働率推移
ピンチアウト
テナント入替え事例

ニーズorマーケットに合わせて区画を分割、計260坪を賃料増額とともに埋戻し

従前   従後  
  1テナント   → 2F69坪 4テナント
2F69坪 1F23坪
1F191坪 1F39坪
  1F129坪
合計賃料増減率 :+3.1%
改定増額事例
サービス系テナント(150坪) :+8.3%
アパレル系テナント(23坪) :+7.3%
観覧車増額による収益性向上

11月より乗車料金を600円→800円に増額し、コロナ禍前を上回る売上げを達成

11月〜2月合計
2023年2月期 28,012千円
2020年2月期 23,250千円
コロナ禍前比 4,762千円
※4ヶ月実績
USJストアの段階的な増床
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